Ted Seides, a hedge fund menedzser, aki fogadott Warren Buffettel arról, hogy az öt hedge fund, amit kiválasztott le tudja nyomni tíz év alatt az S&P 500 hozamát, elismerte, hogy vesztett, nyolc hónappal azelőtt, hogy a fogadás lejárt volna.
Nemrégiben a „Aberdeen alapkezelő: változások a modellportfólióban” című cikkünkben az Aberdeen alapkezelő aktuális modellportfóliját mutattuk be. Jelen cikkünkben arról adunk hírt hogy nyolc hónappal a határidő előtt eldőlt a híres fogadás, az S&P 500 az eltelt tíz év alatt jobban teljesített mint a Ted Seides által kiválasztott öt hedge fund.
Miért volt sikeresebb a passzív vagyonkezelés a fogadás esetében?
Most a Bloomberg hasábjain próbálja megmagyarázni, hogy miért kapott ki és védeni próbálja a hedge fundokat és az aktív vagyonkezelést, ami Buffett szerint drága. Vereségét a következőkkel magyarázza:
- Amikor a fogadást megkötötték, az S&P 500 történelmi csúcson volt, minden jel arra mutatott, hogy lassulni fog az index dinamikája és a hedge fundok teljesítenek majd jobban. A benchmark viszont felülmúlta a várakozásokat és kilenc év alatt éves átlagos 7,1%-os hozamot teljesített. Az portfóliómenedzser szerint ez nem biztos, hogy mindig így lesz a jövőben is és a befektetőknek óvatosnak kell lenniük, ha túlárazott egy index.
- Buffettel a fogadásuk csak a hozamról szólt, de befektetéskor a hozam / kockázat mutatókat kell figyelembe venni elsősorban. Már két éve megállapították, hogy Buffett fog nyerni, ha csak nem omlik össze a piac, mivel a hedge fundok a medvepiacon teljesítenek jobban. Számít a költség is, de a kockázat szerinte jobban számít.
- A passzív befektetés is egy aktív döntés a portfóliómenedzser szerint. Az S&P 500-zal a befektető az amerikai nagyvállalatokra fogad, könnyen lehet, hogy lesznek olyan piacok, amelyek jobban teljesítenek ennél.
- A hedge fundok és az S&P 500 szerinte alma és körte. A hedge fundok nemcsak amerikai részvényekbe, hanem bármilyen eszközosztályba, a világ bármelyik részén befektethetnek. Szerinte a túldiverzifikáció okozta a fogadás elvesztését, Buffett pedig pont jó eszközosztályra fogadott.
- Egy átlagos befektető nem olyan bátor, mint Buffett, aki pont akkor szállt be a fogadásba, amikor az S&P 500 50 százalékot zuhant.
- Végül hozzáteszi, hogy bár Buffettnek jó évei voltak, a következő tíz évben már egyenlő esélyeik lennének egy újabb fogadáson. Szerinte most az S&P 500 túlárazott és jó eséllyel ki fogja ábrándítani a passzív befektetőket.
A fogadás tárgya egymillió dollár volt, amit egy alapítványnak adományoz a vesztes.
Az amerikai SP500, S&P500 indexekről
A Standard & Poor’s (S&P) nemzetközi hitelminősítő intézet, mely pénzügyi kutatásokat és kötvény- és részvénypiaci elemzéseket tesz közzé. A nevükből adódóan az SP500, valamint a S&P500 indexek a tengerentúli piac 500 legnagyobb részvényének árfolyamváltozását képezik le, gyakorlatilag a legnagyobb részvények árfolyambéli alakulását hivatottak szemléltetni valamennyi kereskedők számára. Ezek azonban nem csak piaci indexek, hiszen ezekkel akár kereskedni is lehet a származékos piacokon. Az SP500 és az S&P500 index határidős piacon, CFD formátumban vagy éppen ETF jegyként is kereskedhető.
