Két év és recesszió köszönt be az Egyesült Államokban, hatalmas, pánikszerű összeomlásra viszont nem kell számítanunk a JP Morgan értékesítési igazgatója szerint, aki a Keszthelyi Holding konferenciáján tartott előadást. A szakember úgy véli, hogy a legnagyobb növekedést továbbra is Kína fogja produkálni. Európa számára nem a 1,5 millió bevándorló lesz kihívás, hanem az a 40 millió, aki még jön.
Nemrégiben a „Havi 10 ezer forintot tudok félretenni, hogyan fektessem ezt be?” című cikkünkben a kisbefektetőknek adtunk tanácsokat. Jelen írásunkban a Portfólió alapján összefoglaljuk Juscsák György, a JP Morgan értékesítési vezetőjének előadását, és arról is szólunk hogy mit takar a PMI (magyarul BMI) index.
Juscsák György, a JP Morgan értékesítési vezetője elmondta, hogy
- jelenleg a világ számos hasonlóságot mutat az 1930-as évek végével, a helyzet viszont sokkal összetettebb, mint a II. világháború előtt. Több olyan izolált konfliktus van a világban, amely még nem ért össze, de van arra esély, hogy ez megtörténik.
- Juscsák úgy véli, hogy a múltbéli adatok helyett (mint például a GDP) érdemes inkább jövőbe mutató indikátorokat használni, mint a PMI (Purchasing Managers Index, magyarul Beszerzési Manager Index (BMI), részletesen lásd lejjebb). Ezekből kiderül, hogy a világnak remek kilátásai vannak, Európa és az Egyesült Államok is növekedési pályára állt.
- Jelenleg 30%-kal több hitel van a világban, mint a 2008-as válság előtt, ezzel Juscsák úgy véli, hogy a problémát nem megoldottuk, hanem átpasszoltuk a gyerekeinknek. 2008 óta, mióta a monetáris politika átvette a világgazdaság felett az uralmat, a mennyiségi lazítás alatt nyomtatott pénz nagy része viszont a leggazdagabb réteg zsebébe vándorolt, a középosztály ebből semmit nem érzékelt, így magyarázható többek közt a populista politikusok térnyerése.
- Amerikában teljes a foglalkoztatottság, a 2%-os infláció pedig ideális. Trump azzal kampányolt, hogy a monetáris politika helyett fiskális politikára áll át, erre egyelőre még várni kell, hamarosan megjelenik a bérinfláció, ami a recesszió előjele lehet. A JP Morgan szakembere szerint körülbelül két év múlva várható recesszió az Egyesült Államokban.
- Amerikának az államadóssága 120% körül lesz, nem pedig 90% körül. Legalább még kettő Fed-kamatemelésre számítanak idén. Szerinte eléri az Euró és a Dollár a paritást, sőt, túl is megy majd rajta. Idén az amerikai részvények még mindig jók lehetnek. Nincs buborék, 2007-ben nem azért omlott össze a gazdaság, mert túlment a részvények árazása, utoljára a dotkom lufi esetén történt ilyen. Szerinte a kamatemelés nem fog ártani a részvénypiacnak, mivel ez egy indikátora annak, hogy a gazdaság jól teljesít, egészen addig, amíg 4% köré nem emelkedik az irányadó ráta.
- Európa számára nem a 1,5 millió bevándorló lesz kihívás, hanem az a 40 millió, aki még jön. Ez a következő 1-2 generáció kihívása lesz. Európának persze szüksége van a bevándorlásra, de ellenőrzötten, Amerikát is ez tette naggyá. Egyébként Európa fundamentálisan stabil, a populista politikusok veszélye fenyegeti inkább, Juscsák szerint viszont túlgondolt a veszély.
- A növekedés legnagyobb ütemét továbbra is a feltörekvő piacon fogjuk látni, élén Kínával, ahol a belső fogyasztásra állítják át a gazdaságot.
Beszerzési Menedzser Index (BMI)
A Purchasing Managers Index (PMI) egy nemzet, vagy régió gazdasági állapotának egyik jelzőértéke. A rendszeres időközökben megjelentetett PMI-jelentés rendkívül fontos mutató a pénzügyi piacokon, mivel ezzel jelölhető, illetve ezen tekinthető át egy adott terület időszakos szolgáltatói vagy gyártói tevékenysége.
A PMI öt fő indikátorból áll: új megrendelések, készletek állománya, termelés, szállító teljesítések és a foglalkoztatási környezet.
Ha a PMI értéke 50 feletti szám, akkor az növekedést jelent az előző hónaphoz képest. Az 50 alatti érték szűkülést míg a kerek 50 változatlanságot jelent.
Az eurozóna PMI 5.500 termelő vállalkozó megkérdezésével jön létre, német, francia, spanyol, olasz, osztrák, ír, görög és holland részvétellel. Ezen országokban állítják elő az eurozóna hazai össztermékének 92%-át. Hasonlóan az amerikai ISM indexhez, az 50 feletti érték bővülést, az 50 alatti pedig visszaesést jelez. Az index közepes piaci relevanciával bír.
A magyar PMI: Beszerzési Menedzser Index (BMI)
A gazdasági sajtóban rendszeresen megjelenő BMI a termelő vállalatok „havi gyorsjelentése” a magyarországi feldolgozóipari konjunktúra-trendekről. A felmérést a Magyar Logisztikai, Beszerzési és Készletezési Társaság a Budapesti Corvinus Egyetem Ph.D hallgatóival közösen végzett elemző munka során hónapról-hónapra mintegy 100 magyarországi feldolgozóipari vállalat bevonásával végzi.
Forrás:Ecopedia
