2007 - Rekordnézettségű filmet forgatnak róla, és mégis megtörténik

Dátum: 2017. március 24.
Szerző: Zahorán János

Egy pénzügyi tanácsadónak 2 fő feladata van:

A klasszikus élet- egészség- és balesetbiztosítással rendelkező ügyfeleinél a megfelelő méretű biztosítási védelem kialakítása, illetve a Unit-Linked befektetési egységekhez kapcsolt biztosítással rendelkező ügyfelek szakszerű kiszolgálása.

Ez utóbbi területen véleményem szerint nagyon komoly hibát követ el, aki azt gondolja, hogy mostantól számítva hatalmas növekedés érkezik a fejlett részvénypiacok árfolyamában, mégpedig időszaki korrekció, visszaesés nélkül.

2007-ben a tűzzel játszott a világ

Végül nagyon nagy bukás lett a vége. Erről több kiváló filmet is forgattak híres színészekkel. Ezeket a filmeket azért készítették, hogy az emberek megértsék a válsághoz vezető út lényegét, és egy következő ilyen válságot lehetőleg kerüljön el a világ.

A válsághoz vezető út

A 2000-s évek elejétől az USA-ban elkezdtek emelkedni az ingatlanok árai. Mivel a gazdasági is bővült, ezért a jelzálogbankok könnyítettek a hitelfelvétel szabályain, és minimális önerő mellett komoly hitelt adtak olyan ügyfeleknek, akik saját házat vagy lakást akartak venni az eddigi bérelt ingatlan helyett.

Azt feltételezték ezek a jelzálogbankok, hogy az ingatlanok átlagos ára évről évre 10-15%-t fog emelkedni, így ha ma meghitelez egy ingatlant 5% önerővel, akkor ugyan kockáztat, de jövőre többet ér az ingatlan, és kisebb a kockázat. – és így tovább...

Egy ideig olyan hiteleket kínáltak (főleg a prémium jövedelemmel rendelkező ügyfeleknek), amik a tartam végéig fix kamattal rendelkeztek, tehát az ügyfél mindvégig ugyanannyi havi törlesztő díjat fizetett. A bankoknál tömegesen jelentek meg a nem teljesen igazolható jövedelemmel, vagy épp igazolható, de nagyon kicsi jövedelemmel rendelkező ügyfelek, akik szintén jelzáloghitelt szerettek volna felvenni, és saját ingatlant szerezni.

Számukra egy speciális változó kamatozású hitelt kínáltak (subprime), aminek az a lényege, hogy nem a tartam végéig fixálják a kamatot, ha a piaci kamat nő, akkor a kamat is nő --» áttételesen a törlesztendő összeg is nő, ráadásul elég sokat.

A kihelyzett hitelek újraértékésítése

Annak érdekében, hogy ez minél nagyobb megtérülést hozzon a piacon, a jelzálogbankok által kihelyezett hiteleket néhány befektetési bank elkezdte összegyűjteni, és becsomagolták különböző CDO névvel ellátott kötvénytermékekbe. Ezt eladták olyan megtakarítóknak, akik kis kockázat mellett szerettek volna a banki lekötésnél kicsit több hozamot keresni a megtakarításaikon – persze egy CDO-nak a válság előtt 2 héttel még AAA minősítése volt.

A pénzügyi válsághoz világos tényeken alapuló történéseken keresztül vezetett az út

A nagyon jó minősítés és az alacsony kamatok miatt minden megtakarító CDO terméket akart venni és a végén annyit adtak el belőle, hogy muszáj volt növelni a hitelkihelyezést, mert több pénz jött be CDO-ban, mint amennyi kint volt hitelben. 2005 és 2007 között a jelzálogbankok szinte csak subprime változó kamatozású hitelt helyeztek ki, de mindenki tudta, hogy hamarosan meg fog emelkedni a piaci kamat, és ezeket a hiteleket sokkal magasabb törlesztőrészletek mellett kell majd törleszteni.

Pénzügyi eufória

A piaci eufória oda  vezetett, hogy számos amerikainak négy-öt lakása volt befektetési céllal (persze mindegyiken subprime hitel), és ki szerették volna adni. Ahogy kezdett a gazdaság kissé lassítani, úgy egyre kevésbé tudták kiadni, és nem fizették a hiteltörlesztőket.

A CDO-ra ez először nem volt hatással, mert mindenki a AAA minősítést nézte. Továbbra is vették a megtakarító ügyfelek abban bízva, hogy az ingatlanpiac stabilan és kitartóan növekszik évi 10-15%-t.

Kinek is tartozom?

2006 év végére eljutott a helyzet odáig, hogy a jelzáloghitelesek igazából nem is a banknak tartoztak, hanem azon megtakarítóknak, akik megvették a CDO-kat, amibe be volt csomagolva az ő jelzáloghitelük is. Persze szerződés szerint a banké volt az ingatlanuk, és neki járt a törlesztőrészlet is.

A nem fizető hitelesek aránya annyira megnőtt, hogy voltak városrészek, ahonnan mindenki elköltözött, és senki sem fizette a hitelét, ott állt üresen több száz ingatlan.

Ekkor már nagyon is „füstölt” a CDO kibocsátás, és 2007. novemberben először a Bear Stearns, majd a sokkal nagyobb Lehman Brothers CDO kibocsátó befektetési bank csődöt jelentett. Ezzel kirobbant az elmúlt évszázad második legnagyobb válsága, ami néhány hónap alatt a világon mindenhol éreztetni kezdte hatását.

A tőzsdék egy alapvetően túlértékelt állapotból hosszú és kitartó esésbe kezdtek:

Beállt a bankcsőd és a hitelcsőd

Ez ma már történelem, bár a gazdaság néhány országban még most sem heverte ki a 2007-es jelzálogpiaci válságot.

Hogy mi jön ezután? Gyakorlatilag ugyanez a játék egy másik országban, és sokkal nagyobb méretekben... melyről a sorozat következő részében írok.


Pénzügyi táncsokra van szüksége? Kérdezze a szakértőt ide kattintva

Hozzászólok a cikkhez!